Layanan maskapai penerbangan yang berbasis di Panama jauh dari kota-kota Amerika Latin

Copa Airlines bukanlah maskapai resmi KTT Amerika yang diadakan baru-baru ini di Port of Spain, Trinidad dan Tobago.

Tetapi banyak peserta dari Karibia, Amerika Tengah dan Amerika Selatan terbang dengan maskapai Panama, yang menambahkan Port of Spain tahun lalu ke daftar pasar yang kurang terlayani yang terus berkembang.

Perusahaan induk Copa Holdings, yang juga memiliki maskapai penerbangan Kolombia yang lebih kecil, Aero Republica, melayani 45 kota di 24 negara, termasuk rute ke utara hingga New York dan Los Angeles.

Seperti saham maskapai penerbangan lainnya, Copa terpukul pada hari Senin karena kekhawatiran bahwa flu babi akan mengganggu perjalanan udara. Copa terbang ke tiga tujuan di Meksiko, pusat wabah.

Tetapi pada hari Selasa, saham maskapai penerbangan, termasuk Copa, memulihkan sebagian dari kerugian mereka.

'Pusat Amerika'

Dengan basis "Hub Amerika" yang berkembang di Panama City, Copa Airlines menerbangkan penumpang ke sejumlah kota yang tidak terdeteksi radar di Amerika Latin dan Karibia.

Di sekitar 70% pasar yang dilayaninya, ia tidak memiliki persaingan.

Selain Port of Spain, baru-baru ini menambahkan layanan baru ke Santa Cruz, Bolivia; Belo Horizonte, Brasil; dan Valencia, Venezuela. Pengangkut juga meningkatkan frekuensi di beberapa perhentian reguler, termasuk Caracas, Kingston dan Havana.

Copa Airlines biasanya tidak masuk ke pasar yang dilayani oleh maskapai Amerika Selatan yang lebih besar, seperti Lan Airlines Chile (NYSE: LFL - News) dan Tam Airlines Brazil. Ini lebih memilih jalur yang jarang dilalui, banyak dengan tidak lebih dari 50 penumpang melompat ke dalamnya.

Sementara itu, Copa telah meningkatkan operasi dan pesawat di Aero Republica, yang diakuisisi pada tahun 2005. Itu juga telah memperluas rute pengangkut di luar Kolombia.

Hingga akhir Maret, Copa terus mengalami pertumbuhan lalu lintas yang kuat.

Lalu lintas seluruh sistem bulan Maret naik 9.3% dibandingkan tahun sebelumnya, setelah kenaikan 9.5% pada bulan Februari. Pada musim ramai di Januari, biasanya salah satu bulan terbaik perusahaan, lalu lintas melonjak 15.5%.

Saat industri penerbangan berjuang untuk tetap mengudara, Copa terus menghasilkan banyak uang.

Copa membanggakan salah satu margin tertinggi di industri penerbangan. Marjin operasi 2008 adalah 17.4%. Itu kontras dengan Southwest 4.1%, Jet Blue 2.8% dan Amerika -2.8%.

Sebelum wabah flu babi, manajemen memperkirakan marjin operasi tahun 2009 berada pada kisaran tinggi antara 16% sampai 18%.

"Orang-orang ini memiliki margin keuntungan yang jauh dari grafik," kata analis Stephen Trent dari Citigroup Investment Research. “Bagi maskapai penerbangan yang memiliki profitabilitas dua digit hampir tidak pernah terdengar.”

Hasil kuartal pertama diharapkan pada awal Mei.

Dalam hasil kuartal keempat, laba melonjak 52% vs. tahun sebelumnya menjadi $ 1.20 per saham. Salah satu alasannya adalah biaya bahan bakar yang jauh lebih rendah dibandingkan periode tahun lalu.

Analis mengharapkan hanya sedikit keuntungan pada kuartal pertama dari tahun sebelumnya, yang mencerminkan kejatuhan dari resesi global. Masih terlalu dini untuk mengatakan bagaimana wabah flu babi akan mempengaruhi hasil kuartal kedua.

Copa memperoleh $ 3.50 per saham sepanjang tahun 2008, termasuk harga minyak yang melonjak selama berbulan-bulan diikuti oleh kehancuran ekonomi di musim gugur. Itu hanya turun sedikit dari pendapatan tahun 2007.

Perusahaan tidak terlalu menyukai lindung nilai bahan bakar, sehingga mendapat manfaat lebih penuh dari harga minyak yang lebih rendah. Untuk tahun 2009, 25% dari konsumsi bahan bakar yang direncanakan adalah lindung nilai. Copa mengharapkan biaya unit di luar bahan bakar tetap sama dengan tahun 2008.

Analis memperkirakan pendapatan Copa 2009 meningkat 15% menjadi $ 4.01 per saham, menurut Thomson Reuters.

“Jika mereka dapat menghasilkan uang pada saat ini, pikirkan apa yang dapat mereka lakukan di saat yang lebih baik,” kata analis Bob McAdoo dari Avondale Partners.

Tarif Rendah - Dan Embel-embel

Copa bukanlah perusahaan penerbangan tradisional bertarif rendah atau bertarif rendah. Dari kantor pusatnya di Panama City, ia mengoperasikan sistem hub-and-spoke dan menawarkan layanan kelas satu dan bisnis. Di bus, ia masih menawarkan embel-embel yang tidak lagi ada di banyak maskapai penerbangan, makanan panas menjadi salah satunya.

Layanan terkadang dibandingkan dengan Continental Airlines, yang pernah memiliki saham di Copa dan masih menjadi mitra OnePass.

Sekitar 60% penumpang Copa bepergian untuk bisnis; mereka mendorong hasil bagus Copa, kata Trent.

Tidak seperti AS, perjalanan bisnis di Amerika Latin berjalan lebih baik daripada liburan. Sehubungan dengan tingkat pendapatan, tiket pesawat jauh lebih mahal bagi penumpang di Amerika Latin daripada di AS, kata Trent dari Citigroup.

“Tiket pesawat di AS bukanlah barang mahal. Itu di Amerika Latin, ”katanya.

Dalam laporan terbaru, Trent memperkirakan bahwa operator Amerika Latin yang berfokus pada bisnis memiliki pertumbuhan kuartal pertama tahun-ke-tahun dalam hal pendapatan per mil penumpang. Copa menduduki puncak daftar dengan pertumbuhan 11.6%, diikuti oleh Lan dengan 8.9% dan Tam dengan 7.3%.

Meskipun daerah yang dilayani Copa tidak kebal dari resesi global, keadaan mereka lebih baik daripada banyak daerah lainnya.

Perekonomian Panama diperkirakan tumbuh 4% hingga 6% tahun ini, sebagian didorong oleh proyek perluasan Terusan Panama besar-besaran senilai $ 5 miliar.

Beberapa wilayah lain di jalur Copa juga tumbuh dengan kecepatan yang sama.

Namun, Copa memperkirakan faktor beban tahun ini turun beberapa poin di bawah level 2008 menjadi 74%. Pendapatan per mil kursi yang tersedia terlihat turun juga tanpa biaya tambahan bahan bakar tahun lalu dan juga karena pertumbuhan lalu lintas yang lebih lambat terkait dengan iklim ekonomi.

Manajemen mengatakan Copa berada di posisi yang lebih baik daripada rival untuk mengatasi penurunan.

Perusahaan mengakhiri tahun ini dengan $ 408 juta dalam bentuk tunai dan investasi dan $ 31 juta dalam bentuk kredit. Dengan armada fleksibel yang terdiri dari Boeing 737 dan Embraer 190 yang lebih kecil, armada ini dapat menyesuaikan kembali dengan penurunan permintaan penumpang. Jika perlu, ia mengembalikan pesawat yang disewa untuk kedaluwarsa, seperti yang diputuskan untuk dilakukan dengan dua 737 yang masa sewanya berakhir pada bulan Oktober.

Meskipun baru-baru ini menerima pengiriman beberapa pesawat baru, Copa berharap dapat mengakhiri tahun ini dengan satu pesawat lebih sedikit dari tahun 2008, dengan total 54 pesawat.