Maskapai penerbangan AS dapat memotong lebih banyak kursi untuk melindungi keuntungan

Maskapai penerbangan AS yang mengurangi kapasitas tempat duduk sekitar 10 persen tahun ini mungkin memperdalam pemotongan di tahun 2009 untuk memastikan industri mendapatkan keuntungan pertama dalam resesi.

Kemunduran di operator besar termasuk Delta Air Lines Inc dan American Airlines dapat mencapai 8 persen dan termasuk pasar non-AS di mana mereka telah berkembang tanpa adanya saingan diskon, menurut enam analis yang disurvei oleh Bloomberg.

"Itu akan datang," kata Kevin Crissey, analis UBS Securities LLC di New York. “Anda pasti ingin melihat mereka keluar sebelum kesulitan. Err di sisi pemotongan dan jika Anda kehilangan sedikit pendapatan, biarlah. Anda tidak ingin dilindas oleh permintaan yang lemah.”

Pengurangan baru akan membangun penghematan tahun ini, industri AS yang paling menyapu sejak serangan teroris 11 September. Operator terbesar sudah mengatakan mereka akan menghilangkan 26,000 pekerjaan dan mendaratkan 460 jet pada akhir tahun 2009.

Investor mungkin mendapatkan petunjuk tentang rencana maskapai penerbangan besok pada konferensi Credit Suisse Group AG di New York, pertemuan pertama sejak Delta mengatakan 21 November kemungkinan akan kembali terbang. Pemesanan di muka luar negeri turun sebanyak lima poin persentase kuartal ini di Delta, operator terbesar di dunia.

Bahkan dengan penurunan perjalanan udara yang mungkin menjadi yang terburuk sejak serangan 11 September, operator AS harus menguntungkan pada tahun 2009, berdasarkan analis yang disurvei oleh Bloomberg. Tiga analis lain menggemakan prediksi itu dalam laporan kepada investor.

'Tahun yang Menyenangkan'

"Pengurangan kapasitas yang dilakukan pada tahun 2008, dikombinasikan dengan penurunan harga minyak, akan menjadi tahun yang menyenangkan," kata Jim Corridore, analis ekuitas Standard & Poor's yang berbasis di New York. “Lebih banyak pengurangan kapasitas kemungkinan terjadi jika, seperti yang diharapkan, pengeluaran untuk perjalanan udara melambat.”

Maskapai jatuh hari ini bersama dengan sebagian besar saham AS di tengah kekhawatiran bahwa kemerosotan ekonomi global semakin dalam.

Delta turun 85 sen, atau 9.7 persen, menjadi $7.96 pada pukul 4 sore di perdagangan komposit New York Stock Exchange, sementara induk perusahaan Amerika AMR Corp turun 75 sen, atau 8.5 persen, menjadi $8.03. Induk United UAL Corp. turun $2.31, atau 21 persen, menjadi $8.94 di perdagangan Nasdaq Stock Market.

Maskapai memangkas kapasitas tempat duduk dengan mengurangi rute atau menerbangkannya lebih jarang, atau mengganti jet besar dengan yang lebih kecil. Operator AS memulai pemotongan terbesar mereka pada tahun 2008 pada bulan September, membantu sebagian besar membukukan keuntungan setidaknya 8 persen dalam pendapatan kuartal ketiga untuk setiap kursi yang diterbangkan satu mil.

'Cukup mudah'

"Matematikanya cukup sederhana," kata Crissey. “Di mana pun kursi keluar, pendapatan unit naik.”

Maskapai juga harus mendapatkan keuntungan dari penurunan 60 persen bahan bakar jet sejak memuncak pada $ 4.36 per galon pada bulan Juli. Bahan bakar masih rata-rata $3.18 pada tahun 2008 sampai 28 November, 50 persen lebih tinggi dari periode yang sama tahun sebelumnya, yang akan membuat maskapai penerbangan bertarif penuh termasuk Delta, AMR dan UAL mengalami kerugian tahun ini.

Operator termasuk American, Continental Airlines Inc. dan US Airways Group Inc. mengatakan terlalu dini untuk menentukan apakah kursi di pasar global harus dipangkas pada 2009.

"Kami siap untuk mengurangi kapasitas domestik dan internasional lebih lanjut jika perlu," kata Chief Executive Officer Gerard Arpey dalam wawancara 3 November di markas AMR's Fort Worth, Texas. “Itu bukan sesuatu yang kami harapkan atau ingin kami lakukan.”

Namun, maskapai menghadapi tanda-tanda memudarnya permintaan internasional seiring dengan penurunan domestik seperti 5.9 persen Amerika hingga Oktober.

Penskalaan Kembali

United, No. 3 di AS di belakang Delta dan American, mengatakan lalu lintas penumpang turun 17 persen bulan lalu di rute Pasifik dan Amerika Latin. Lalu lintas Atlantik naik 4.9 persen. United yang berbasis di Chicago telah merencanakan untuk memangkas kapasitas internasional sebanyak 8 persen pada tahun 2009.

Delta sudah mengurangi pertumbuhan internasional yang direncanakan kuartal ini menjadi 15 persen, turun dua poin persentase. Tempat duduk domestik di Delta yang berbasis di Atlanta, yang membeli Northwest Airlines Corp bulan lalu, akan turun sebanyak 14 persen.

AMR mengatakan pada Oktober pihaknya berencana untuk memangkas kapasitas 2009 sebesar 5.5 persen dari tahun ini dalam operasi jet utamanya. Itu termasuk pemotongan 8.5 persen di pasar domestik dan penurunan hampir 1 persen untuk layanan internasional.

"Jika permintaan internasional terlihat lebih lemah, tempat logis untuk memotong adalah operasi internasional paruh kedua," kata Michael Derchin, analis FTN Midwest Research Securities di New York. “Mereka pasti akan menguranginya sebesar 5 persen hingga 7 persen atau lebih jika permintaan menurun.”

Perjalanan udara internasional turun untuk bulan kedua berturut-turut pada Oktober, periode terakhir yang angkanya tersedia, menurut kelompok perdagangan industri. Penurunan 1.3 persen mengikuti penurunan 2.9 persen pada September.

'Kesuraman Berlanjut'

“Kesuraman terus berlanjut,” kata Giovanni Bisignani, CEO Asosiasi Transportasi Udara Internasional di Jenewa.

Meskipun lebih sulit untuk memotong kapasitas internasional karena penerbangan lebih jarang dan jet yang lebih kecil biasanya bukan pilihan pada rute yang panjang, respons cepat maskapai terhadap krisis bahan bakar menunjukkan bahwa mereka akan merespons dengan cepat pelemahan lebih lanjut dalam perjalanan, menurut analis termasuk S&P's Corridore .

“Jika mereka memantau pemesanan setiap minggu, sekarang mereka melakukannya setiap hari,” kata Corridore. “Kalau setiap hari dipantau, sekarang diperiksa tiga kali sehari. Mereka sangat rajin kali ini untuk memastikan mereka tetap berada di depan kurva permintaan.”