Saat China Eastern dan Shanghai Airlines bergabung, Air China "tidak memiliki peluang" di Shanghai

Air China Ltd., maskapai penerbangan paling berharga kedua di dunia, mungkin menghadapi persaingan domestik yang lebih ketat setelah gagal memenangkan mitra di Shanghai, ibu kota komersial negara itu.

China Eastern Airlines Corp. dan Shanghai Airlines Co., maskapai dominan di kota tersebut, berencana untuk bergabung, kata Wakil Presiden Shanghai Air Feng Xin. Bersama-sama, mereka akan mengendalikan sekitar 50 persen penerbangan masuk dan keluar kota dibandingkan dengan 11 persen untuk Air China yang berbasis di Beijing, menurut Ally Ma, seorang analis di Citigroup Inc.

“Tidak ada kesempatan bagi Air China untuk membalikkan keputusan yang akan merugikan pangsa pasar yang telah lama dirindukan,” kata Ma. “China Eastern dan Shanghai Air akan mendapatkan lebih banyak kekuatan dalam menetapkan harga dan mengatur rute setelah merger.”

Tanpa mitra di Shanghai, yang diperkirakan akan menyalip Beijing sebagai pasar perjalanan udara terbesar di China pada tahun 2015, Air China mungkin harus fokus pada kota-kota kecil. Pemerintah menyetujui kesepakatan setelah menyelamatkan China Eastern dan Shanghai Air, yang telah menggabungkan rekor kerugian 16.5 miliar yuan ($2.4 miliar) tahun lalu.

“Setelah merger ini, Air China tidak akan dapat melihat banyak pertumbuhan di kota ini,” kata Li Lei, analis China Securities Co yang berbasis di Beijing. “Mungkin realistis untuk mencari pertumbuhan di pasar regional lain seperti China tengah. .”

Saham Air China yang terdaftar di Hong Kong turun 2.1 persen menjadi HK$3.72 pada penutupan perdagangan. Saham telah naik 55 persen sepanjang tahun ini, memberi perusahaan nilai pasar $ 10 miliar, kedua setelah Singapore Airlines Ltd.

Lebih Banyak Penggabungan

Pemerintah China mendorong merger di berbagai industri untuk meningkatkan daya saing. Pembuat mobil dan pembuat baja juga didorong untuk bergabung karena pertumbuhan ekonomi China mengurangi keuntungan.

Kepala hubungan investor Air China, Rao Xinyu, menolak mengomentari kombinasi kedua maskapai tersebut.

China Southern Airlines Co., maskapai penerbangan domestik terbesar di negara itu, “akan senang melihat hal itu terjadi,” kata Si Xianmin, ketua maskapai.

Ketentuan kesepakatan Shanghai Air-China Eastern tidak segera tersedia. Grup gabungan China Eastern dan Shanghai Air akan memiliki 306 pesawat dan lebih dari 600 rute. Sekretaris Dewan Timur China Luo Zhuping mengatakan kemarin bahwa pembicaraan terbuka dan persyaratan belum diselesaikan.

“Melaksanakan merger akan lebih sulit daripada kasus sebelumnya di industri penerbangan China,” kata Ma. “Mereka akan membutuhkan waktu untuk menyusun struktur kepemilikan saham yang terperinci.”

Kedua operator menghentikan saham mereka dari perdagangan kemarin, menunggu keputusan tentang masalah "penting" tentang kemungkinan merger dan akuisisi. China Eastern terdaftar di Shanghai dan Hong Kong. Shanghai Airlines hanya terdaftar di Shanghai.

Kemitraan yang Diusulkan

Air China dan afiliasi Cathay Pacific Airways Ltd. mencari kerja sama dengan China Eastern yang berbasis di Shanghai tahun lalu untuk mendominasi pasar penerbangan terbesar kedua di dunia.

China National Aviation Holding Co., induk perusahaan Air China, menawar saham China Eastern pada Januari 2008, setelah membantu menggagalkan kemitraan yang diusulkan antara China Eastern dan Singapore Airlines.

China National menawarkan untuk membayar setidaknya HK$14.9 miliar untuk sebanyak 30 persen saham China Eastern. China Eastern menolak tawaran itu. Presiden Air China Cai Jianjiang juga mengatakan maskapai menginginkan saham di Shanghai Air yang lebih kecil.

Maskapai di seluruh dunia mungkin kehilangan $9 miliar tahun ini karena resesi dan flu babi mengganggu permintaan perjalanan, menurut perkiraan Asosiasi Transportasi Udara Internasional kemarin.

Kerugian

China Eastern telah membukukan kerugian dalam tiga dari empat tahun terakhir, dan memperkirakan kerugian untuk tahun ini karena berjuang dengan hutang dan ekonomi China yang mendingin menghalangi permintaan perjalanan. Pengangkut telah menyusun daftar 256 langkah pemotongan biaya, menunda pesawat dan setuju untuk menjual saham dalam satu unit dalam upaya untuk mendapatkan keuntungan.

Induk maskapai yang dikendalikan negara telah mendapatkan 9 miliar yuan ($ 1.3 miliar) modal dari pemerintah pusat sejak Desember. Dari jumlah tersebut, 7 miliar yuan akan digunakan untuk membeli saham baru di China Eastern. Operator belum mengatakan untuk apa 2 miliar yuan lainnya akan digunakan.

Shanghai Airlines, yang dikendalikan oleh pemerintah kota, mengatakan pada Februari mereka mendapat 1 miliar yuan di ibukota pemerintah.

“Pemerintah dan kedua perusahaan telah menyadari kesulitan dan pentingnya,” kata Ma. “Satu-satunya hal adalah bagaimana melaksanakan rencana merger ke arah yang diberikan oleh pemerintah.”

Kombinasi ini juga dapat mengarah pada kebangkitan kembali kesepakatan yang terhalang antara China Eastern dan Singapore Airlines, kata Kelvin Lau dari Daiwa Institute of Research Ltd.

“China Eastern tidak akan menyerah dalam upayanya untuk memperkenalkan mitra di luar negeri, sementara Singapore Air tidak akan melepaskan minatnya di pasar China,” kata Lau. “Itu bisa menjadi sesuatu yang diharapkan untuk jangka panjang.”