Industri penerbangan - prospek industri terbaru dan perkiraan keuangan

JENEWA, Swiss - Asosiasi Transportasi Udara Internasional (IATA) mengumumkan revisi atas prospek keuangan industrinya. Untuk tahun 2012, maskapai penerbangan diharapkan menghasilkan keuntungan sebesar $ 6.7 miliar (naik dari perkiraan $ 4.1 miliar pada bulan Oktober). Hal ini diharapkan sedikit meningkat menjadi $ 8.4 miliar pada tahun 2013 (sedikit lebih baik dari perkiraan $ 7.5 miliar pada bulan Oktober). Marjin bersih setelah pajak industri, bagaimanapun, akan tetap lemah pada 1.0% pada tahun 2012 dan 1.3% pada tahun 2013.

2012

Prospek yang meningkat untuk tahun 2012 didorong oleh kinerja maskapai yang kuat di kuartal kedua dan ketiga. Meskipun harga bahan bakar tinggi dan ekonomi dunia melambat, laba dan arus kas maskapai penerbangan bertahan pada tingkat yang sama dengan tahun 2006 ketika harga minyak turun sekitar $ 45 / barel dan pertumbuhan ekonomi dunia sebesar 4.0%.
Secara historis, ketika pertumbuhan PDB turun di bawah 2%, industri penerbangan telah mengalami kerugian kolektif. “Dengan pertumbuhan PDB mendekati 'kecepatan stall' 2.0% dan minyak pada $ 109.5 / barel kami memperkirakan kinerja yang jauh lebih lemah. Tetapi maskapai penerbangan telah menyesuaikan diri dengan lingkungan yang sulit ini melalui peningkatan efisiensi dan restrukturisasi. Itu melindungi arus kas dari pertumbuhan ekonomi yang lemah dan harga bahan bakar yang tinggi, ”kata Tony Tyler, Direktur Jenderal dan CEO IATA.

Peningkatan kinerja terlihat paling jelas di maskapai besar di mana Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi dan Amortisasi (EBITDA) rata-rata antara 10% dan 15% dari pendapatan pada kuartal ketiga tahun ini. “Ini gambaran yang berbeda.

Skala ekonomi membantu maskapai penerbangan yang lebih besar untuk mengatasi lingkungan yang sulit dengan lebih baik daripada maskapai kecil dan menengah yang terus berjuang, ”kata Tyler.

Kinerja keseluruhan telah dipengaruhi secara positif oleh pertumbuhan lalu lintas penumpang yang kuat (5.3%) dan peningkatan hasil sebesar 3.0%.

Meskipun ekonomi dunia melambat, perjalanan bisnis didukung oleh perdagangan barang dan jasa internasional yang lebih kuat. Ini berkontribusi pada gambaran positif untuk volume dan hasil penumpang. Sebaliknya, pasar kargo mengalami kontraksi sebesar 2.0% dan hasil kargo turun 2.0% dari level tahun 2011. Meskipun perdagangan dunia masih terus berkembang, pola pertumbuhan ekonomi – yang terkonsentrasi di pasar negara berkembang – lebih mengutamakan angkutan laut daripada angkutan udara.

Sedikit penurunan harga minyak (pada $ 109.5 / barel, turun dari $ 110 / barel pada perkiraan Oktober) tidak berarti pengurangan harga bahan bakar. Bergerak ke arah yang berlawanan, karena pelebaran margin kilang, biaya bahan bakar jet diperkirakan mencapai rata-rata $ 129.5 / barel yang merupakan kenaikan $ 1.8 / barel dari perkiraan sebelumnya.

IATA menekankan bahwa meskipun prospeknya meningkat, secara keseluruhan industri ini tetap lemah:

· Laba bersih yang diharapkan sebesar $ 6.7 miliar merupakan penurunan dari $ 8.8 miliar yang dihasilkan industri pada tahun 2011.

· Margin laba bersih 1.0% jauh di bawah 7-8% yang dibutuhkan untuk memulihkan biaya modal industri.

Peningkatan kinerja industri

Perubahan struktur industri berkontribusi pada peningkatan kinerja keuangan maskapai yang terlihat sejak kuartal kedua. Dalam lingkungan bisnis yang sulit pada tahun lalu, maskapai penerbangan berusaha menurunkan biaya dan meningkatkan hasil melalui restrukturisasi. Aliansi dan usaha patungan baru-baru ini telah memungkinkan skala ekonomi serta menawarkan lebih banyak pilihan bagi penumpang. Penurunan tajam dalam jumlah pendatang baru, karena kurangnya dana untuk start-up, dan sejumlah kebangkrutan maskapai juga telah berkontribusi pada struktur industri yang lebih baik yang memungkinkan maskapai untuk berbagi keuntungan efisiensi antara peningkatan layanan untuk penumpang dan lebih baik. keuntungan bagi investor.

Kinerja Daerah

Operator Amerika Utara diharapkan mengakhiri 2012 dengan laba bersih kolektif $ 2.4 miliar. Itu lebih kuat dari keuntungan $ 1.7 miliar tahun 2011, sebagian besar didukung oleh pemanfaatan aset yang jauh lebih baik sebagai hasil dari konsolidasi industri baru-baru ini. Margin Pendapatan Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT) sebesar 3.4% adalah yang terkuat di antara kawasan.

Operator Eropa diperkirakan akan mencapai titik impas. Itu $ 400 juta lebih buruk daripada kinerja tahun 2011, tetapi $ 1.2 miliar lebih baik dari perkiraan bulan Oktober yang sebagian besar disebabkan oleh hasil program efisiensi dan pertumbuhan lalu lintas yang lebih kuat yang mendorong hasil yang lebih baik pada kuartal kedua dan ketiga. Meskipun ini adalah kontributor terbesar untuk prospek yang ditingkatkan untuk tahun 2012, penting untuk dicatat bahwa operator di benua itu tetap berada di posisi keuangan terlemah. Margin EBIT diharapkan menjadi 0.6% dan dengan kinerja titik impas yang diharapkan Eropa berdiri dengan Afrika sebagai satu-satunya dua wilayah yang tidak memberikan keuntungan.

Operator Asia-Pasifik diharapkan membukukan laba bersih $ 3.0 miliar (+ $ 700 juta pada perkiraan Oktober). Wilayah ini akan memberikan keuntungan agregat terbesar di antara wilayah-wilayah sementara margin EBIT sebesar 2.9% menempati urutan kedua di belakang Amerika Utara. Penting untuk dicatat bahwa maskapai penerbangan di kawasan ini akan mengalami penurunan keuntungan absolut terbesar dibandingkan dengan tahun 2011 ketika maskapai penerbangan Asia-Pasifik menghasilkan keuntungan sebesar $ 5.4 miliar. Wilayah ini berada di bawah tekanan dari pasar kargo yang lemah dan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat di China.

Maskapai penerbangan Timur Tengah diharapkan membukukan keuntungan $ 800 juta (+ $ 100 juta pada prospek Oktober). Itu sedikit di bawah $ 1 miliar yang dibuat oleh operator Timur Tengah pada tahun 2011. Sementara kawasan ini mempertahankan pertumbuhan yang kuat dengan lalu lintas sambungan jarak jauh, kinerjanya telah melemah oleh musim semi Arab dan ketidakstabilan yang masih ada.

Prospek maskapai penerbangan Amerika Latin tidak berubah pada $ 400 juta. Bersama dengan Amerika Utara, ini adalah satu-satunya wilayah yang mengalami peningkatan pada tahun 2011 ketika operator di kawasan itu membukukan keuntungan sebesar $ 300 juta. Hal ini sebagian didorong oleh perdagangan dan ekonomi kawasan yang lebih kuat dan sebagian lagi oleh konsolidasi yang telah mulai membalikkan kerugian yang terlihat di Brasil.

Maskapai penerbangan Afrika diperkirakan akan mengakhiri tahun pada titik impas — tidak berubah dari perkiraan sebelumnya dan dari 2011. Sementara ekonomi benua berkembang pesat, operatornya menderita persaingan yang kuat pada rute jarak jauh, struktur biaya tinggi dan rezim peraturan yang menghambat pengembangan hubungan intra-Afrika.

2013

“Prospek untuk 2013 sebagian besar tidak akan berubah dari tahun 2012. Laba bersih diperkirakan akan naik menjadi $ 8.4 miliar meninggalkan industri dengan marjin laba bersih 1.3%. Untung kita bergerak ke arah yang benar, tetapi tahun depan akan menjadi tahun yang sulit bagi industri, ”kata Tyler.

Pengemudi Prakiraan:

PDB: Penggerak terbesar prospek industri adalah pertumbuhan ekonomi global. Hal ini diperkirakan akan menguat sedikit menjadi 2.3% pada tahun 2013.

Penumpang: Permintaan penumpang pada tahun 2013 diperkirakan akan tumbuh sebesar 4.5% (di bawah perkiraan 5.3% untuk tahun 2012). Hasil panen diperkirakan menurun 0.2%, sebagian besar karena penurunan biaya bahan bakar.

Kargo: Permintaan kargo diperkirakan akan meningkat sebesar 1.4% (tidak cukup untuk menutupi penurunan 2.0% pada tahun 2012). Ketidaksesuaian antara tingkat pertumbuhan penumpang dan permintaan kargo cenderung menyebabkan kapasitas kargo melebihi permintaan dan hasil turun 1.5%.

Bahan bakar: Harga minyak diperkirakan akan sedikit menurun menjadi $ 104 / barel (turun $ 5.5 / barel dari tahun 2012). Premi yang dibayarkan untuk penyulingan bahan bakar jet, bagaimanapun, akan menghasilkan penurunan yang lebih kecil pada harga bahan bakar jet menjadi $ 124.3 / barel (turun $ 5.2 dari tahun 2012).

Kinerja Daerah

Maskapai penerbangan Amerika Utara diharapkan membukukan laba bersih gabungan sebesar $ 3.4 miliar — laba absolut terbesar di antara kawasan, dan peningkatan $ 1.0 miliar pada tahun 2012. Marjin EBIT akan tumbuh menjadi 3.8% (naik dari 3.4% pada tahun 2012). Ekonomi AS diperkirakan akan menjadi yang paling kuat dengan pertumbuhan di antara negara-negara maju dan manfaat lebih lanjut diharapkan dari konsolidasi sebelumnya.

Maskapai penerbangan Eropa diperkirakan akan mengalami tahun kedua berturut-turut di titik impas. Marjin EBIT juga tidak akan berubah dari tahun 2012 sebesar 0.6%. Ketidakpastian yang terus berlanjut dalam ekonomi Eropa, pajak yang tinggi, dan infrastruktur yang tidak efisien terus mengganggu industri di Eropa.

Maskapai Asia-Pasifik diharapkan melihat laba bersih tumbuh sebesar $ 200 juta menjadi $ 3.2 miliar pada tahun 2013. Meskipun ini adalah laba absolut tertinggi kedua di antara kawasan, margin EBIT untuk maskapai penerbangan Asia Pasifik diperkirakan akan tumbuh secara signifikan hingga 4.7% (yang terkuat di antara daerah). Perekonomian di kawasan ini tetap paling dinamis dan penurunan pasar kargo diperkirakan akan berakhir pada 2013.

Maskapai penerbangan Timur Tengah diharapkan melihat keuntungan naik $ 300 juta menjadi $ 1.1 miliar dan margin EBIT meningkat menjadi 3.0%.

Maskapai di kawasan ini diperkirakan akan terus memperluas pangsa pasar internasionalnya.

Maskapai penerbangan Amerika Latin akan melihat laba bersih naik $ 300 juta menjadi $ 700 juta dengan margin EBIT 3.1%. Arus perdagangan yang kuat dan pertumbuhan yang kuat di wilayah ini mendukung pendapatan dan perbaikan terus berlanjut dari konsolidasi di Brasil.

Maskapai penerbangan Afrika diperkirakan akan membukukan kinerja impas selama tiga tahun berturut-turut dengan margin EBIT sebesar 0.1%. Pertumbuhan ekonomi dan arus perdagangan kuat tetapi kinerja maskapai tetap tidak merata.

Risiko

Risiko makro-ekonomi, geopolitik dan kebijakan terhadap prospek tetap tinggi dan sebagian besar negatif.

Krisis Zona Euro masih jauh dari terselesaikan. Sementara likuiditas kembali ke pasar, tidak ada pertumbuhan ekonomi. Ekonomi AS sedang tumbuh, tetapi ancaman tebing fiskal belum bisa dihilangkan. China diperkirakan akan mengejar pertumbuhan yang dipercepat, tetapi ada ancaman bahwa gelembung perbankan dan real estat dapat meledak.

Kesulitan geopolitik antara China dan Jepang dan dengan Iran terus berlanjut.

Sementara itu, risiko kebijakan juga masih ada. “Kita perlu memastikan bahwa pemerintah yang kekurangan dana memahami penerbangan adalah katalisator untuk pertumbuhan ekonomi dan memastikan bahwa regulasi sentuhan ringan tidak menjadi izin bagi penyedia infrastruktur untuk membiarkan biaya tidak terkendali. Kami juga akan mempertahankan tekanan pada pemerintah untuk perbaikan infrastruktur penting — termasuk Single European Sky sehingga efisiensi biaya yang diperoleh dengan susah payah tidak kalah dalam pertempuran dengan kemacetan, ”kata Tyler.