HONG KONG - Air China Ltd. mengumumkan rencana untuk mengambil alih Shenzhen Airlines Co. dengan menyuntikkan dana ke maskapai yang lebih kecil, dalam sebuah langkah yang akan semakin memperkuat pijakan maskapai penerbangan China di China selatan, yang selama bertahun-tahun telah didominasi oleh saingan China. Southern Airlines Co.
Kesepakatan itu sejalan dengan niat Administrasi Penerbangan Sipil China untuk lebih mengkonsolidasikan pasar penerbangan negara itu untuk meningkatkan efisiensi di tengah meningkatnya persaingan di rute domestik dan internasional. Pada bulan Januari, China Eastern Airlines Corp. yang berbasis di Shanghai menyelesaikan mergernya dengan Shanghai Airlines Co.
Analis umumnya optimis dengan dampak jangka panjang kesepakatan terbaru pada Air China yang berbasis di Beijing, maskapai penerbangan terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar. Pangsa pasarnya di Shenzhen kemungkinan akan naik menjadi 40% dan pangsa pasarnya di Guangzhou kemungkinan akan mencapai sekitar 20%. Air China saat ini memiliki pangsa keseluruhan sekitar 10% di China selatan.
Namun, analis mengatakan premi yang akan dibayar Air China untuk meningkatkan kepemilikannya di Shenzhen Airlines yang tidak menguntungkan akan memiliki dampak pendapatan yang sedikit negatif dalam waktu dekat.
Air China mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa maskapai dan Total Logistics (Shenzhen) Co., sebuah unit dari Shenzhen International Holdings, akan menyuntikkan total 1.03 miliar yuan ($ 150.9 juta) ke dalam Shenzhen Airlines, dengan sekitar 66% dananya berasal dari Air. Cina. Saham Air China di maskapai swasta akan naik menjadi 51% dari 25%, sementara saham Shenzhen International akan naik menjadi 25% dari 10%.
Air China mengatakan suntikan modal akan membantu mengurangi tekanan arus kas Shenzhen Airlines dan akan mendukung kerja sama antara kedua maskapai dengan mengkonsolidasikan rute domestik dan internasional, meningkatkan kekuatan kompetitif mereka di Pearl River Delta, pusat industri China selatan.
Shenzhen Huirun Investment Co, yang merupakan pemegang saham pengendali Shenzhen Airlines dengan 65% saham, akan melihat kepemilikannya turun menjadi 24% setelah suntikan modal. Perusahaan investasi itu sedang dalam proses dilikuidasi oleh kreditornya, yang muncul setelah tersiar kabar pada bulan Desember bahwa pemegang saham pengendali, Li Zeyuan, ditangkap karena diduga melakukan kejahatan ekonomi.
Mr. Li tidak bisa dihubungi untuk dimintai komentar.
Li, yang menjabat sebagai konsultan senior di Shenzhen Airlines, secara de facto mengendalikan maskapai melalui Huirun, menurut analis.
Setelah penangkapan Li pada bulan Desember, dewan direksi Shenzhen Airlines menunjuk Wakil Presiden Air China Fan Cheng sebagai penjabat presiden maskapai tersebut.
Analis mengatakan kebangkrutan Huirun memberi Air China kesempatan untuk meningkatkan kepemilikannya di Shenzhen Airlines, meskipun sekretaris perusahaan maskapai, Huang Bin, Senin mengatakan bahwa mereka tidak memiliki rencana untuk meningkatkan kepemilikannya saat ini.
Sekretaris tersebut mengatakan dewan Air China akan mengevaluasi kemungkinan ketika ada kesempatan.
Air China kehilangan tawaran untuk menguasai saham di Shenzhen Airlines pada tahun 2005, ketika perusahaan investasi pemerintah provinsi Guangdong, Guangdong Holding Group, menjual 65% sahamnya di maskapai penerbangan tersebut dalam lelang publik.
"Kami memandang kesepakatan itu positif secara strategis tetapi negatif secara finansial karena perlu waktu bagi Air China untuk mengubah arah Shenzhen Airlines," kata Jim Wong, kepala riset infrastruktur dan transportasi Asia di Nomura Securities. Dia mengatakan kesepakatan itu menghargai Shenzhen Airlines hampir tiga kali lipat dari nilai bukunya.
Shenzhen Airlines mengalami kerugian bersih sebesar 863.7 juta yuan pada tahun 2009, melebar dari kerugian bersih sebesar 31.3 juta yuan pada tahun sebelumnya.
Analis Morgan Stanley Edward Xu mengatakan dalam sebuah laporan hari Senin bahwa langkah tersebut diperkirakan akan berdampak negatif terhadap China Southern Airlines karena Air China meningkatkan pijakannya di China selatan. China Southern adalah maskapai penerbangan nasional terbesar dalam hal ukuran armada.
Air China, yang mengumumkan rencana penggalangan dana lebih besar dari perkiraan sebesar 6.5 miliar yuan bulan ini, mengatakan rencananya untuk mendanai suntikan modal melalui sumber daya internal.
